Publicada la Circular 2-2020 de la CNMV sobre publicidad de productos y servicios de inversión

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Publicada la Circular 2-2020 de la CNMV sobre publicidad de productos y servicios de inversión

La reciente publicación de la Circular 2/2020, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (“ CNMV ”) sobre publicidad de productos y servicios de inversión (“ Circular 2/2020 ”) el 13 de noviembre de 2020 incluye nuevas reglas en materia de publicidad de inversión productos, agregando aclaraciones que van más allá del paquete MiFID. Estas nuevas normas afectan no solo a las entidades españolas, sino también a las instituciones financieras extranjeras que prestan servicios en España con libertad de prestación de servicios o derecho de establecimiento, incluidas sucursales y agentes.

Acciones recomendadas

Entidades obligadas

Las nuevas reglas serán de aplicación a las siguientes entidades:

(i) Empresas de inversión;

(ii) Instituciones de crédito;

(iii) Sociedades gestoras de planes de inversión colectiva y sociedades gestoras de planes de inversión colectiva cerrados;

(iv) Plataformas de crowdfunding;

(v) Entidades autorizadas por los Estados miembros de la UE o entidades de terceros países de (i), (ii) y (iii) anteriores cuando realicen servicios en España a través de una sucursal, agente con sede en España o bajo libre prestación de servicios;

(vi) Cualquier interesado en una oferta pública de adquisición de valores o en una oferta pública de venta o suscripción de valores; y

(vii) Cualquier entidad que lleve a cabo, por propia iniciativa o por cuenta de terceros, actividades publicitarias dirigidas a potenciales inversores residentes en España.

Tenga en cuenta que las entidades (v) cuando actúan con libertad para prestar servicios, (vi) y (vii) no están sujetas a todas las disposiciones establecidas en la Circular 2/2020 (es decir, esas entidades están exentas de algunas obligaciones).

Reglas publicitarias

La Circular 2/2020 incorpora las normas de desarrollo que regulan la actividad publicitaria que cubren:

(yo) Contenido y formato de mensajes publicitarios;
(ii) Aprobación de una política de comunicación comercial y procedimientos y controles internos por parte del órgano de dirección;
(iii) Obligaciones de mantenimiento de registros internos; y
(iv) La posibilidad de adherirse voluntariamente a los sistemas de autorregulación publicitaria con el fin de acreditar el cumplimiento del control interno.

.

Actividades dentro del alcance

La Circular 2/2020 será de aplicación a la actividad publicitaria dirigida a inversores domiciliados en España o potenciales inversores en relación con los siguientes productos y servicios:

(yo) Instrumentos financieros;
(ii) Servicios o actividades de inversión y servicios de inversión auxiliares;
(iii) Gestión de OICVM, FIA y fondos de titulización;
(iv) Depósitos estructurados;
(v) Actividades realizadas por plataformas de crowdfunding; y
(vi) Cualesquiera otros productos o servicios financieros sujetos a la supervisión de la CNMV.
La Circular 2/2020 excluye de su alcance (a) las campañas publicitarias corporativas al brindar información general; (b) documentación o información proporcionada en presentaciones a analistas o inversionistas institucionales, realizadas por representantes de entidades, emisores o aseguradores durante el período de colocación con el propósito de conocer el interés de inversionistas institucionales en una oferta; (c) publicaciones periódicas emitidas por analistas y expertos según se definen en el Reglamento Delegado (UE) 2016/958 de la Comisión sobre instrumentos o servicios financieros; (d) información o advertencias precontractuales y contractuales sobre las características y riesgos de los productos o servicios prestados a inversores con sede en España antes de contratar productos o servicios o realizar una transacción sobre dichos productos;

Supervisión de la actividad publicitaria

La CNMV, en ejercicio de sus facultades de supervisión, podrá exigir a las entidades obligadas que faciliten información específica sobre campañas publicitarias o anuncios específicos para evaluar el cumplimiento de los requisitos establecidos en la Circular 2/2020 y la Orden EHA / 1717/2010, que también regula la publicidad de servicios financieros.

Adicionalmente, la CNMV podrá exigir la suspensión o rectificación de las campañas de marketing que incumplan lo dispuesto en la Circular 2/2020, sin perjuicio de la aplicación, en su caso, del régimen sancionador previsto en la normativa aplicable a cada entidad sujeta.

Entrada en vigor

La Circular 2/2020 entrará en vigor tres meses después de su publicación (es decir, el 13 de febrero de 2021), salvo las obligaciones de mantenimiento de registros, que entrarán en vigor seis meses después de que el Banco de España publique las especificaciones técnicas de mantenimiento de registros. , que también se aplicaría a las entidades supervisadas por la CNMV sujetas a la Circular 2/2020

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